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通过存货周转率分析制造企业运营情况

CIPS供应链管理学会2018-06-20 22:16:25

货周转率,亦称“库存周转率”,反映的是一家企业一年中从购入存货,经过库存生产加工到销售实现整个过程的平均次数。其计算公式为:

存货周转率=销售成本/存货平均余额


存货周转天数则是反映一家企业从购入存货、经过库存生产加工到最终销售实现这一个过程所需要的平均天数。


存货周转率与存货周转天数,是可以互相转换的: 存货周转天数=360/存货周转率

如何分析存货周转率或存货周转天数? 

企业存货周转率是一个正向指标,周转率越高,则越好,表明企业的库存周转得越快。从采购到生产制造再销售出去的过程很短,产生盈利的次数就越多;而存货周转率越低,则表示企业货物卖出变现的时间周期长,库存有可能存在积压变质,从而积压资金,影响企业的盈利。


存货周转天数,则与企业存货周转率相反,它是一个负向指标,即存货周转天数越短越好,表明企业在库的存货在很短时间内就可以销售出去变现,增加企业的盈利;反之,存货周转天数越长,则越不利于企业。


对存货周转率趋势或存货周转天数的分析,我们通常通过分析过往的存货周转率的趋势加以判断。当存货周转率趋势越来越高,表示企业库存周转越来越快,变现能力越强;而周转率越低,则表示企业库存积压,产品滞销,产生减值损失的机会很大。如果采用存货周转天数,则与存货周转率相反。


存货周转率趋势或存货周转天数有很强的行业特性。对于不同行业,存货周转率趋势或存货周转天数之间不可比,因此,对不同行业的存货周转率趋势或存货周转天数要区别分析,在做横向比较时,仅与同业之间有可比性


存货周转率趋势或存货周转天数分析的意义

我们知道,在会计上,存货本质上是货币资金的另一种存在形式,把原材料通过生产制造,加工成为产品,再销售出去,存货就可以实现变现,带来更多的货币资金,而增加的那部分货币资金即为企业的毛利。因此,存货的周转速度越快,就越能够带来更多的毛利。


我们知道,企业的库存除市场需求因素以外,还带有管理水平高低的体现。因此,我们分析存货周转率趋势或存货周转天数,从纵向角度分析,可以发现企业对存货的管理水平提升与否,从横向的角度分析,可以发现研究的企业的存货管理水平与同行比较,是高还是低?


这些从企业管理的角度,通过分析存货的周转,发现企业运营能力的强弱或高低。 


案例说明 

存货周转率趋势或存货周转天数所指向的都是同一个概念,因此,我们在此采用存货周转率表举例说明。 


1、白酒企业的存货周转率

白酒行业相对比较特殊,我们都知道好的白酒需要多年的窖藏,所以我们不能单纯依据“存货周转率越高越好”这样的评判标准去分析。


白酒企业的生产,通常都要通过一个粮食采购、酿造、窖藏、再蒸馏勾兑这样一个工艺环节,而酿造窖藏的时间长短,跟酒的品质有非常大的关系,因此,一般白酒企业的库存较高,存货的周转时间较长。

贵州茅台的存货周转率在2016年Q3仅0.17,换算为库存周转天数,相当于2117天或5.8年,即贵州茅台的平均库存周转天数约为5.8年。当然,并不是所有的白酒企业都是这么低的库存周转率。

因此,我们通过库存周转率,可能亦大致可以判断一家酒企其品质的高下了。


2、快消品行业的库存周转率

与白酒业不同,快消品行业由于产品是不能久藏,有一定的保持期,因此,对这些企业而言,他们的存货周转率就要高很多,且越高,就越能发现企业的效率越高。

这是伊利股份的库存周转率,目前大约在9次,即平均库存的天数为40天左右,刚好符合快消品的保持期要求,当然,快消品不同,保持期亦不相同。

从上图我们亦可以看出,伊利的库存周转率远胜于其它的同行。当然,对于伊利股份所处的行业,仍然要看其产品,如果以奶粉为重,那么,库存周转率肯定要低于鲜奶与酸奶。


举上述两个例子,我想应该可以帮助大家有效地窥视到每一个行业的经营密码,让大家对于存货周转率有一定的认识。

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